港口設備。申博太陽城。中國500強企業。申博。華東重機，太陽城本基金重點投資于消費拉動經濟增長過程中充分受益的消費範疇行業,致力于尋找具有良好財務狀況、較高核心價值與估值優勢的優質上市公司進行投資,分享中國經濟持續增長及增長方式變化帶來的投資機會。在嚴格控制投資風險的前提下,力爭保持基金資產的持續增值,為投資者獲取超過業績比較基準的長期投資收益。

　　本基金秉承以價值發掘為內核的投資理念,強調安全邊際,謹守研究創造價值的原則,堅持穩健投資,力爭實現基金資產的長期穩健增值。

　　本基金投資範圍為具有良好流動性的金融工具,包括在中華人民共和國境內依法發行上市的股票(包括主板、創業板、科創板以及其他經中國證監會允許發行的股票及存託憑證)、港股通標的股票、債券(包括國債、地方政府債、金融債、企業債、公司債、政府支持債券、政府支持機構債、次級債、可轉換債券、分離交易可轉換債券、央行票據、中期票據、短期融資券(含超短期融資券)、可交換債券)、資產支持證券、債券回購、銀行存款(包括定期存款、協議存款、通知存款等)、同業存單、股指期貨、國債期貨、股票期權以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會的相關規定)。 本基金可以參與融資業務。 如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序後,可以將其納入投資範圍。

　　本基金重點投資于消費拉動經濟增長過程中充分受益的消費範疇行業,致力于尋找具有良好財務狀況、較高核心價值與估值優勢的優質上市公司進行投資申博。在組合構建上,本基金稟承基金管理人擅長的雙線並行的組合投資策略,‘自上而下’地進行證券品種的大類資產配置和行業選擇配置,‘自下而上’地精選個股,構建組合,同時根據行業與公司的變化、市場估值變化及流動性狀況對組合進行動態調整。 大類資產配置策略 股票、債券MINUS8法老貓、現金的配置比例是本基金投資中首先要考慮的問題。根據資產組合的基本原理,股票類資產與債券類資產的配置主要取決于兩類資產未來的風險和收益。預期股票類資產的收益/風險比大于債券類資產的風險/收益比,相應增加股票類資產的投資。 本基金管理人通過綜合考察當前估值、未來增長、宏觀經濟政策等判斷未來股票、債券的收益率,得到中長期的相對估值,再根據資金市值比等中短期指標確定資產小幅調整比例,制定資產組合調整方案,模擬不同方案的風險收益,最終得到合適的資產組合調整方案。 具體調整流程如下: (1)計算股票市場估值水平,並與債券收益率比較; (2)分析宏觀經濟運行特征,預測未來經濟增長率、行業、公司的盈利增長率; (3)綜合比較股票市場估值、債券收益率以及未來公司盈利增長,分三種情況確定資產組合配置:1)如果股票市場估值水平相對于債券收益率偏低,且公司未來盈利增長高于一般水平,則調高股票資產配置;2)如果股票市場估值水平相對于債券收益率偏高,且公司未來盈利增長低于一般水平,則調低股票資產配置;3)如果股票市場估值水平基本與債券收益率相當,則根據預期公司未來盈利增長水平,小幅調整資產配置比例; (4)確定資產配置比例後,根據資產組合調整規模、市場股票資金供需狀況,確定調整方案; (5)模擬不同調整方案的風險、收益,最終確定調整方案。 個股精選策略 在大類資產配置和行業選擇配置的基礎上,本基金研究市場流動性趨勢,判斷市場風險特征,將定性和定量方法相結合,對上市公司的投資價值進行綜合評估,精選優質個股。 (1)定性分析 本基金將深入研究公司的基本面,遴選出具備核心競爭優勢和長期持續增長模式的公司。本基金對上市公司的基本面的分析包括但不限于:資源稟賦與資源儲備增長潛力、產品和服務的競爭力、產品和服務的生命週期、研發能力、營銷能力、管理能力、財務狀況、治理結構、發展戰略等。 (2)定量分析 本基金將對反映上市公司質量和增長潛力的成長性指標、盈利指標、營運能力指標、負債水平指標和估值指標等進行定量分析,以挑選具有相對優勢的個股。 A、成長性指標:收入增長率申博、營業利潤增長率和淨利潤增長率等; B、盈利指標:毛利率、營業利潤率、淨利率、淨資產收益率等; C、營運能力指標:總資產週轉率、存貨週轉率、應收賬款週轉率等; D、負債水平指標:資產負債率、流動比率、速動比率等; E、估值指標:市盈率(PE)、市淨率(PB)、市銷率(PS)、市盈率相對盈利增長比率(PEG)、企業價值/息稅前利潤(EV/EBIT)、企業價值/攤銷前利潤(EV/EBITDA)等。 (3)港股通標的股票投資策略 本基金可通過內地與香港股票市場互聯互通機制投資于香港股票市場,主要投資于符合上述選股標準的股票。 消費範疇的行業界定 本基金採用的行業分類基準是上海申銀萬國證券研究所有限公司申萬二級行業分類。申萬二級行業分類(含境內上市股票和港股通標的股票),目前具有134個子行業。 按照狹義的消費範疇定義,歸屬于消費範疇的行業是指生產消費品的行業。所謂消費品,亦稱生活資料或消費資料,是指用來滿足人們物質和文化生活需要的那部分社會產品。按消費對象劃分可分為兩類:一類是實物消費,即以商品形式存在的消費品的消費,例如服裝、醫藥、食品飲料等行業。另一類是勞務消費,即以勞務形式存在的消費品的消費,例如景點、酒店、旅遊等行業。這些生產消費品的行業,都是滿足于個人的消費需求、比較純粹的消費品行業,自然歸屬于消費範疇,其在申萬二級行業134個子行業中佔據77個。 為了保證本基金投資標的的數量及為投資者把握更多的投資機會,本基金把狹義的消費範疇擴展成泛消費範疇。由于為生產消費品的行業提供生產資料或原材料的行業與消費的相關性最強,且增長具有一定同步性,因此,本基金除消費品外,把直接受益于消費增長、為生產消費品的行業(簡稱為“間接消費”)提供生產資料或原材料的行業,也歸屬于消費範疇。例如飼料業(提供牲畜養殖所需的食物)、化纖、紡織制造行業(服裝業的上遊,為服裝業提供原材料)、電網設備、其他電源設備、光伏設備等(主要為電力的生產與傳送提供生產資料)。 因此,本基金把申萬二級行業分類中的134個子行業,劃分為兩大類,一類為消費範疇行業,包括消費品與間接消費行業;另一類為非消費範疇行業,指除消費品與間接消費行業外的所有行業。 另外,對于某些行業諸如航空運輸、銀行等,航空運輸既提供個人客運與貨運,又給企業提供貨運。銀行既給個人提供金融服務,也給企業提供信貸服務。這些既生產消費品又給企業提供產品或服務的行業。考慮到這些行業內的公司,都具有同樣的性質,而且在對企業與個人業務上的統計在年報中有時候並沒有區分。因此,對于既生產消費品又給企業提供產品或服務的行業,本基金也將其劃歸為消費品行業,納入消費範疇行業。 按照本基金對消費範疇的行業界定,歸屬于消費範疇的行業在申萬二級行業分類中134個子行業中佔據101個行業,具體為:醫療服務、個護用品、化妝品、醫療美容、電力、燃氣、航空機場、房地產開發、房地產服務、多元金融、國有大型銀行、股份制銀行、城商行、農商行、其他銀行申博、證券、保險、一般零售、專業連鎖MINUS8法老貓、互聯網電商、旅遊零售、酒店餐飲、教育MINUS8法老貓、體育、本地生活服務、旅遊及景區、專業服務申博、農產品加工、漁業、種植業、養殖業、動物保健、汽車服務、摩託車及其他、汽車零部件、乘用車、商用車、計算機設備、黑色家電、白色家電、小家電、廚衛電器、照明設備、家電零部件、其他家電、食品加工、白酒、非白酒、飲料乳品申博、調味發酵品、休閒食品、服裝家紡、飾品、文娛用品、家居用品、化學制藥、生物制品、醫藥商業、中藥、通信服務、林業、農業綜合、飼料、化學纖維、化學原料、農化制品、化學制品、非金屬材料、塑料、橡膠、紡織制造、造紙、醫療器械、半導體、其他電子、元件、光學光電子、電子化學品、消費電子、通信設備、水泥、玻璃玻纖、裝修建材、房屋建設、裝修裝飾、工程咨詢服務、基礎建設申博、專業工程、電機、電網設備、光伏設備、風電設備、其他電源設備、電池、遊戲、廣告營銷、影視院線、數字媒體、社交、出版、電視廣播。其他33個子行業為非消費範疇,具體為:煤炭開採申博、焦炭、油氣開採、油服工程、鍊化及貿易、冶鋼原料、普鋼、特鋼、工業金屬、貴金屬、能源金屬、小金屬、金屬新材料、通用設備MINUS8法老貓、工程機械、自動化設備、軌交設備、專用設備申博、航天裝備、航空裝備MINUS8法老貓、地面兵裝、航海裝備、軍工電子、包裝印刷、環境治理、環保設備、鐵路公路、航運港口、物流、貿易、IT服務、軟件開發、綜合。 由于本基金是基于上海申銀萬國證券研究所有限公司申萬二級行業分類對消費範疇行業進行的界定,因此,若申萬二級行業分類對行業或者行業內公司進行了調整,本基金將同時對其進行相應的調整。例如申萬二級行業分類增加了子行業,則本基金管理人將及時根據本基金對消費範疇行業與非消費範疇行業的定義對該子行業進行界定,以作為本基金的投資依據。 行業選擇策略 在確定大類資產的配置方案後,本基金依循“自上而下”的投資思路,通過行業選擇策略對具體行業進行篩選。本基金行業選擇策略的核心是基于深度研究的行業比較策略,通過對行業景氣度的綜合判斷與行業估值水平的比較研究,甄選出增長超過平均水平、具有相對估值優勢的行業作為本基金行業配置的標的行業。在此基礎上,結合標的行業的市場容量與流動性狀況,確定本基金的行業配置方案。 本基金的行業比較策略,與行業界定一樣,都是以上海申銀萬國證券研究所有限公司申萬二級行業分類為基準。行業比較策略具體分成兩個模塊,行業景氣度研究模塊和行業估值比較模塊。在行業比較的過程中,本基金通過行業景氣度研究模塊對行業的景氣度進行研究,界定出各行業的景氣度,從行業的景氣度出發尋找到增長超過平均水平的行業。同時,通過行業估值比較模塊對行業的估值水平進行比較分析,甄選出具有相對估值優勢的行業。最後,綜合行業景氣度研究與估值比較分析的結果,根據行業的市場容量與流動性狀況,確定本基金的行業配置方案。 由于本基金是一只定位為主要投資于消費範疇的基金,本基金將重點投資于消費範疇行業內的優質上市公司。若行業比較研究的結果顯示,非消費範疇類行業的上市公司具有很好的投資機會,從投資者利益最大化的角度出發,本基金可以把非消費範疇行業的投資機會納入組合,但為了保持本基金風格的穩定性且與投資策略一致,對非消費範疇行業上市公司的投資佔非現金資產的比例最高不能超過20%。 存託憑證投資策略 本基金投資存託憑證的策略依照上述境內上市交易的股票投資策略執行。 資產支持證券投資策略 在嚴格控制投資風險的前提下,本基金將從信用風險、流動性風險、利率風險、稅收因素和提前還款因素等方面綜合評估資產支持證券的投資品種,選擇低估的品種進行投資。 國債期貨投資策略 本基金將按照相關法律法規的規定,根據風險管理的原則,以套期保值為目的,結合對宏觀經濟形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進行定性和定量分析,對國債期貨和現貨基差、國債期貨的流動性、波動水平等指標進行跟蹤監控。 若相關法律法規和監管要求發生變化時,經履行適當程序後,基金管理人對國債期貨投資管理從其最新規定,以符合上述法律法規和監管要求的變化。 股指期貨投資策略 基金管理人可運用股指期貨以提高投資效率,從而更好地達到本基金的投資目標。本基金在股指期貨投資中將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,在風險可控的前提下,本著謹慎原則,參與股指期貨的投資,以管理投資組合的系統性風險,改善組合的風險收益特性。此外,本基金還將運用股指期貨來對衝特殊情況下的流動性風險以進行有效的現金管理,如在基金出現巨額或較大申購贖回時,通過股指期貨及時進行加倉或減倉,迅速的進行倉位調整,以達成申購贖回對基金運作帶來的影響最小化的目的。 若相關法律法規和監管要求發生變化時,經履行適當程序後,基金管理人對股指期貨投資管理從其最新規定,以符合上述法律法規和監管要求的變化。 股票期權投資策略 本基金將按照風險管理的原則參與股票期權交易。本基金將結合投資目標、比例限制、風險收益特征以及法律法規的相關限定和要求,以套期保值為主要目的,確定參與股票期權交易的投資時機和投資比例。 若相關法律法規和監管要求發生變化時,基金管理人對股票期權投資管理從其最新規定,以符合上述法律法規和監管要求的變化。未來如法律法規或監管機構允許基金投資其他期權品種,本基金將在履行適當程序後,納入投資範圍並制定相應投資策略。 可交換債券投資策略 可交換債券的價值取決于其股權價值、債券價值以及內嵌期權價值。其中其債券價值與可轉換債券相同,即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價值和票面利息;而其股權價值則需要關注發行人持有的其他上市公司(目標公司)的股票價值。本基金將結合對可交換債券的純債部分價值以及對目標公司的股票價值的綜合評估,選擇具有較高投資價值的可交換債券進行投資。 可轉換債券投資策略 可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。本基金將選擇公司基本素質優良、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉換債券進行投資,並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值,以合理價格買入並持有。 債券投資策略 本基金債券投資的主要目標是優化基金流動性管理,並分散股票投資風險。在正常市場情況下,基金債券資產將主要投資于國債、金融債和央行票據。在預期股票市場收益率上升但風險較大時,基金將提高可轉債、企業債與金融債投資比例。在具體策略上,本基金的債券投資研究依託公司整體的債券研究平台,通過自上而下的宏觀基本面和資金技術面分析,確定一個階段對債券市場整體的把握,並確定投資組合的期限和策略。預期利率下降時,增加組合久期,以期較多地獲得債券價格上升帶來的收益,預期利率上升時,減小組合久期,以期規避債券價格下降的風險。在自上而下的方法確定一個階段的投資組合久期後,本基金採取自下而上的分析框架,包含信用分析、個券分析、創新金融工具和交易策略分析,由此形成和宏觀層面相配套的微觀層面的研究決策體系,最後形成具體的投資策略。根據國債、金融債、企業債等不同債券板塊之間的相對投資價值分析,增持價值被相對低估的債券板塊,減持價值被相對高估的債券板塊,力求取得較高收益。

　　1、在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數最多為6次,最少一次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的30%,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為相應類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現金分紅; 3、基金收益分配後各類基金份額淨值不能低于面值;即基金收益分配基準日的各類基金份額淨值減去每單位該類基金份額收益分配金額後不能低于面值; 4、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務費,而C類基金份額收取銷售服務費,各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同,本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權; 5、法律法規或監管機關另有規定的,從其規定。 在對基金份額持有人利益無實質性不利影響的情況下,基金管理人可在不違反法律法規規定的前提下,履行必要的程序後,酌情調整以上基金收益分配原則,此項調整不需要召開基金份額持有人大會,但應于變更實施日前在規定媒介公告。

　　本基金為混合型證券投資基金,其風險收益特征高于貨幣市場基金、債券型基金,低于股票型基金。本基金如投資于港股通標的股票,需承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

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